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6位欧盟国家和政府领导人参加4月中国举行“一带一路”的峰会时，美国官员只能待在家里。欧洲企业继续大力投资中国，包括人工智能等敏感新科技领域。如果迫不得已时，欧洲人愿意让对华长期商贸关系陷入危险境地吗？如果没有共同的目标，今后跨大西洋伙伴关系或许会变得更加困难，不论特朗普是否连任。（作者诺厄·巴尔金，陈俊安译）

我们认为，商誉风险意味着商誉减值可能加速释放，计算机行业外延并购主要为收购同领域实力较弱的公司和其他业务领域拓展，这类公司本身盈利能力相对较差或存在较大的不确定性，商誉减值测试趋严有可能使得这类并购形成的商誉风险集中释放。4.4 汽车富临精工

EBITDA（息税折旧摊销前利润）指标显示，以2019年6月30日为止的9个月，青客公寓的EBITDA为-1.46亿元，而上年同期为-1.62亿元，亏损稍微有所减少。长租公寓曾乘着政策的东风吸引大量企业与资金入场，而今形势逐渐分化。“高收低出”的模式确实助其迅速扩张，房东和租客看似达到了一个双赢的局面，但一旦资金链断裂，危机也随之而来。

这种做法的逻辑就在于螃蟹经销商以虚高价格发行螃蟹券，而这些礼券在社会上空转一圈，商家不需要卖螃蟹，甚至根本没有实物保障，就可以躺着赚钱。“几乎所有的东西都能够资产证券化，但最关键的是有的商品证券化最终可能会导致一种不良的结果。例如商家不用饲养螃蟹、不用生产月饼，通过金融手段就可以赚取大量资金。”经济学家宋清辉认为，这样操作带来的恶果就是商家不再重视产品本身，而最终买单的只能是普通的消费者。

在消费金融发展进入白热化阶段，越来越多的互联网巨头凭借流量优势杀入消费金融领域，这是其他竞争者难以比拟的。这些巨头们有的从场景分期发展到现金借款，也有先布局贷款业务，在贷款产品跑完多个周期，沉淀了一定数量的借贷用户后，最终又走向场景分期，尤其是电商分期，最终构建一个消费金融闭环。其实，这也是互联网巨头们“All in 消费金融”的最好体现。

4.12 家电家电板块中，除了美的集团和青岛海尔有较大商誉且占总资产和净资产比例较大，其他公司总体商誉占比较小。美的集团和青岛海尔积极并购海外资产加大海外业务拓展及自身多元化业务拓展，我们认为商誉价值过高的确加大了公司的风险，但美的集团和青岛海尔整体治理及管理风险可控，并购资产出现大幅减值的可能性较小。