YunSE666@Gmail.Com

第一、从基本面来看，目前全球经济增长仍然较为强劲，但2015年全球经济整体放缓，国内货币政策比现在更为紧缩，当前经济增长的确定性要远好于2015年。第二、从估值来看，年初A股高点时的估值仅为2015年高点时A股估值的65%，经过本轮调整后A股估值低于2016年熔断时的低点，已经接近历史底部，同时市场破净个股已多达两百多只，创2005年以来新高。但从业绩来看，A股一季报利润同比增速为14.37%，虽然增速有所回落，但仍处于2013年以来的较高水平。因此从估值来看A股估值并不高且有业绩支撑，向下风险并不大。

2010年，为进一步发展国际快递业务，外运发展与ARAMEX共同投资设立中外合资公司—中外运安迈世，双方各持股50%。此后，外运发展继续加大在国际快递业务的投入，2011年在日本、德国建立自营的海外子公司，并与DHL续签25年的合作协议，把中外运-敦豪合资企业延长到2036年；2013年进入跨境电商市场，增进与阿里巴巴的合作，2015年收购美国华运公司、美国华美航务公司，在美国建设自营子公司。

尤其对于除腾讯之外的数字音乐App来说尤为如此。去年10月网易云音乐推出Look直播后再次试水社交，不断拓展新模式背后依然无法掩盖核心音乐业务无法盈利的尴尬。根据网易2018年四季报显示，云音乐所处的创新及其他业务，毛利率为-5.2%。除了用户优势，腾讯音乐还拥有巨大的版权优势，截至2019年3月31日，腾讯音乐的音乐库里收录了来自国内外音乐唱片公司的超过3500万首歌曲。

值得一提的是，在2018年年报中，广顺小贷营业收入及净利润同样出现同比大幅下滑的情况。2018年营业收入3981.31万元，同比下降14.90%；净利润1702.72万元，同比下降44.65%。从不良贷款率方面来看，广顺小贷2019年上半年不良贷款6255万元，不良率飙升至31.45%，去年同期为0.00%。而据此前年报数据，其2018年不良贷款4000万元，不良贷款率为12.81%。 据零壹财经统计，截至2018年底新三板小贷公司不良贷款率平均数11.98%。

首先，在贸易问题方面。2018年，美国对中国商品贸易逆差为4190亿美元，占美国庞大的8790亿美元总逆差的48%。这是争端的导火索，是美国总统唐纳德·特朗普口中所谓的造成就业流失与工资压力“大屠杀”的罪魁祸首。但特朗普及其他大多数美国政界人士不愿承认的是，2018年美国与102个国家存在贸易逆差。这反映了美国国内储蓄的严重不足，其原因在很大程度上是国会和总统草率批准的财政预算赤字。同时，也没有人承认是供应链扭曲问题——部件在其他国家生产，却在中国组装并发货。据估计，这使得美中贸易不平衡被夸大了35%至40%。更别提让美国消费者受益的基本宏观经济状况和全球生产平台效率的提高。相比之下，说中国是让美国变得再次伟大的主要障碍，显然要轻松得多。

4．粉蛋占比大幅提高春节过后红粉蛋价格持续出现倒挂，而且红蛋走框和走箱价格都产生较大差异，最核心因素是粉鸡养殖占比大幅提高。主要原因：1．粉蛋可以做土鸡蛋等节日附加值高的品种，所以规模场一般都会大量养殖粉鸡2．过去一两年红鸡MS的问题困扰许多养殖户，转养粉鸡。